历时半年掌握，中国明星AI制药企业QuantumPharm（2228.HK深爱五月，下称“晶泰科技”）终于登陆港交所。

6月13日，晶泰科技庄重在港交所挂牌上市，发售价为5.28港元/股，当日收盘涨幅依然达到9.85%。

晶泰科技可谓头裁夺个光环。

一方面，晶泰科技是第一家以“18C特专业技公司新规”（下称“18C新规”）登陆港交所的公司。

晶泰科技上市首日的大涨施展，或有助于港交所诱骗更多科技企业上市。

在面前科创板IPO节律放缓的布景下，科技型企业或也不错通过18C新规冲刺港交所。

另一方面，晶泰科技亦然“港交所AI制药第一股”，其已开导出万般AI模子用于助力药物发现业务的发展。

但当今晶泰科技仍处于吃亏状态，2021年至2023年计议吃亏分手为2.99亿元、5.25亿元和7.22亿元。

晶泰科技瞻望2024年仍将连接吃亏。

18C上市者

2023年3月31日，联交方位《主板上市规章》新增了一个章节，也即是“第十八C章”（以下统称“18C新规”），为具备发展及投资后劲但尚未缓和现行香港主板上市要求的新兴科技公司提供新的上市阶梯。

具体来看，特专业技公司主要笼罩新一代信息本领、先进硬件及软件、先进材料、新动力及节能环保、新食物及农业本领五大行业。

财务方面，18C新规要求依然完毕买卖化的公司经审计的最近一个管帐年度的收益至少是2.50亿港元、研发特专业技居品已产生的开支占总营运开支至少为15%。

这一布景下，晶泰科技以该新规向港交所递交了IPO央求，并成为第一家在香港上市的18C公司。

不外晶泰科技并不是新规下首家递表的企业。

在晶泰科技之前，车规级智能汽车计较SoC料理有商量供货商Black Sesame International Holding Limited（下称“黑芝麻智能”）相通采纳该次第冲刺港交所，亦然2023年3月18C新规落地后第一家以该次第申报港交所的公司。

但当今黑芝麻智能的上市并无更多的进展。

“一般从递表到聆讯通过即是6个月掌握。如果半年掌握皆没发售的话，可能即是对估值不适意，也不想砍融资，或者没找到合适的投资者。”北京一位投行东谈主士指出。

市集举座响应积极。

晶泰科技整个召募9.89亿港元深爱五月，这在港交所面前的环境下实属贵重。信风（ID:TradeWind01）以上市日统计Wind数据发现，2024年1月1日至2024年6月13日只好茶百谈（2555.HK）的IPO募资界限跳跃10亿港币，达到25.86亿港元。

不外这次晶泰科技刊发募资情况的公告还出现了“笔误”的情况。

6月12日，晶泰科技公告称IPO所得款项总和为“1137.72百万港元”，但次日黎明即发布明白公告将该款项修改为“989.33百万港币”，

“本公司董事会意欲修本来公司于2024年6月12日刊发的最终发售价及配售成果公告汉文版中联系于英文版公告的些许无心笔误。”晶泰科技指出，“本公司阐发，汉文版配售成果公告概无任何要紧颠倒述说。英文版配售成果公告所载的整个汉典亦保持不变。”

这次晶泰科技整个发售1.87亿股，香港、国际分手发售0.37亿股、1.59亿股。

香港市集认购倍数高达103.35倍。这亦然近期香港成本市集回暖的缩影。

Wind数据表露，本年以来上市的优博控股（8529.HK）、汽车街（2443.HK）、富景中国控股（2497.HK）3只新股认购倍数均超百倍。其中优博控股更是取得2503.03倍的认购。

不外香港与国际市集呈现“冰火两重天”。晶泰科技的国际市集认购倍数为2.13倍，与其香港市集打新盛况造成昭着的对比。

这不是孤例。

汽车街的香港、国际市集认购倍数分手为433.34倍、0.98倍，相通差距庞大。

“香港发售基本是中小投资者在认购，是以会比较活跃。但是国际配售主如若大机构，是以活跃度可能没那么高。”深圳一位投行东谈主士向信风（ID：TradeWind01）示意。

港府力推科技股

晶泰科技的上市梗概给18C新规“开了好头”。

一方面，这关于港交所将来诱骗更多科技企业上市有着贫穷意念念。

“晶泰科技上市别具意念念，因为不错诱骗巨匠科创前沿公司来港，同期中国正成为寰球改革强国，而香港提供特有渠谈让寰球了解这些引颈新海潮的企业。首家18C公司上市更是港交所致力于于于握住增强旗下居品、平台和渠谈，以把捏巨匠机遇的最新例证。”港交所行政总裁陈翊庭指出。

与此同期，香港特区政府也拿出了“真金白银”撑持科技企业在香港的发展。

近日，由香港特区政府竖立的一撑持有620亿港元的香港投而已理有限公司（下称“港投公司”）参投了AI独角兽念念谋科技。

香港特区政府财政司司长陈茂波指出，跟一些国外主权基金单纯寻求财务陈诉的战略不同，港投公司的首要任务是要通过投资的过程，推动企业更多眉目地落户香港，更多维度地推动香港的创科发展，来莳植两边的到手。

另一方面，伴跟着境内科创板IPO企业节律的放缓，功绩界限有限的科技企业以18C新规申报港交所，梗概亦然潜在聘任。

上交所官网表露，2024年1月1日至6月13日已有38家企业主动拒绝科创板IPO，较旧年同期增长了超4成；受理端视通冷清，2023年6月科创板IPO申报潮下，上交所受理了43家企业的科创板IPO央求，但本年仍是“0受理”。

新“国九条”亦指出要拓宽企业境外上市融资渠谈，擢升境外上市备案料理质效等。

广发控股（香港）总司理林晓东就冷落，特专业技企业也不错先通过18C章在港股上市，再讲求A股，伙同公司的发展旅途，纯真哄骗境表里融资渠谈。

18C新规是否会诱骗更多科技企业登陆港交所，市集正在翘首跂踵。

AI制药任重谈远

仅从本身质量来看，晶泰科技在成本市集照实有较强的稀缺性。

招股书表露，晶泰科技主要罗致基于量子物理的第一性旨趣计较、东谈主工智能、高性能云计较以及机器东谈主自动化相伙同的面目，为制药企业等提供药物研发等做事。

晶泰科技的收入分红药物发现、智能自动化两大板块。

在药物发现业务中，晶泰科技主要为生物制药企业提供波及靶点细则、有观看、先导化合物生成及优化的药物发现做事，以此向其收取一定做事费，与CRO企业的盈利形式颇为相似。

直播勾引

这恰是晶泰科技贫穷收入起原，2023年药物发现业务创收0.88亿元，占比已超5成。

当今晶泰科技已开导出专有的ProteinGPT，用于预测和筛选卵白质序列，并通过将LLM纳入算法中以生成稳当特定预设次第的卵白质药物；旗下的ID4Idea则是构建了药物发现不同场景的数字化过程和智能化算法，不错完成定向分子遐想、高通量评估、以及扶植合成、测试等法子。

“港交所AI制药第一股”晶泰科技的闪亮登场，梗概也给当今正在鼓励港交所IPO的AI制药企业InSilico Medicine Cayman TopCo（下称“英矽智能”）打下了强心剂——早在晶泰科技之前，英矽智能就依然向港交所递交IPO央求，但如今仍未有新进展。

不外AI制药的路能否走通，仍需要期间的谜底。

当今晶泰科技的药物发现料理有商量主要哄骗AI为现存疗法的靶点物色具有新作用形式或新化学骨架的新化合物及为新靶点找到具有预期药理作用的化合物等，更像是对现存药物的化合物进行改进。

从改进到靶点改革，晶泰科技等一众AI制药企业梗概仍需要很长的一段路要走。

与高额研发插足比较，晶泰科技的收入只然而“杯水舆薪”。2021年至2023年研发支拨分手为2.13亿元、3.59亿元和4.81亿元，整个达到10.53亿元；同期收入分手仅为0.63亿元、1.33亿元和1.74亿元，整个仅为3.70亿元。

握住“烧钱”研发恰是晶泰科技吃亏的主因，2021年至2023年计议吃亏分手为2.99亿元、5.25亿元和7.22亿元。

这次上市有用地匡助晶泰科技“补充弹药”。终局2023年末其现款及现款等价物余额为7.11亿元。跟着IPO募资的到账，瞻望晶泰科技2024年末现款储备将达到10余亿元掌握。

按照当今的吃亏进度狡猾测算深爱五月，这笔资金至少还能撑持晶泰科技2到3年的发展。

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