华福证券有限包袱公司赵雅楠，景色近期对永辉超市进行商榷并发布了商榷评释《穿越零卖风暴勾引，打造主顾至上的新体验》，本评释对永辉超市给出买入评级，刻下股价为6.12元。

永辉超市(601933)

投资要点：

国内生鲜龙头超市，杀青全渠说念布局

永辉超市是一家宇宙性的生鲜龙头超市，现已逐渐杀青线上线下全渠说念交融。公司拔擢于2001年，2010年在A股上市，其主买卖务为通过线下门店端+线上出售精选商品，主要家具为生鲜及加工、食物用品等。以“绿色、东说念主文、科技”为操办理念，为满足用户需求，提供安全、健康、高性价比的生鲜家具。永辉超市领有丰富的线下门店资源，是公司的中枢操办壁垒之一。永辉超市门店遮蔽了宇宙主要省份和地区。截止2024年6月30日，永辉超市参加宇宙29个省份，已开业的门店数目达943家，已签约未开业门店达86家，储备面积65.53万平淡米。

窘境中探索长进，策略转型赢得阶段性说明

2024年以来勾引，功绩下滑、堕入操办困境的永辉超市通过胖东来帮扶和本身学习胖东来两种时势，在宇宙多地对门店进行调改，包括调遣商品结构、卖场布局、提高劳动及职工待遇等，调改后的门店在品性、销售额和客流上均有较大提高。2024年9月23日，暗网人兽名创优品文告，拟以62.7亿元现款，收购永辉超市29.4%的股份；往返完成后名创优品将成为永辉超市第一大股东。

供应链优化提效果，商品力调优稳收入

2024H1永辉超市供应链重心激动组织、轨制、经由调优，提高各设施运作效果；不停调优商品结构，优化源流采购，提高商品力。公司合手续优化家具结构，进一步提高商品引入效果，24H1永辉超市新品数20276支，淘汰22480支，新品引入率22.5%，淘汰率24.9%。永辉改日将合手续加强商品力征战和品控处理，改良现存品类操办处期许路与经由。

源流直采设置垂直供零相关，自有品牌更具价钱竞争力

24H1永辉自有品牌杀青销售额12.8亿元，占买卖收入3.4%。公司通过线上线下渠说念积极激动，增多自有家具的曝光率和成交率。在自有品牌的运营方面，永辉基于提质增效的两边向，以三伟业务干线推动业务增长，依靠供应链新时势设置商品力和品牌力。永辉通过源流直采，设置更垂直的供零相关，减少中间冗杂设施，让自有品牌在市集竞争中更具价钱上风。

盈利预测与投资淡薄

咱们瞻望公司2024-2026年收入为688.87/768.60/837.66亿元，增速隔离为-12%、12%、9%，归母净利润为-2.47/3.58/6.87亿元，增速隔离为81%、245%、92%，对应EPS隔离为-0.03元、0.04元、0.08元。由于家家悦、重庆百货、红旗连锁三家龙头上市公司主买卖务均为连锁超市、日用百货等，且三家公司在各地域齐是龙头超市企业，与永辉超市在业务上存在很猛进度一样性，在行业内具有可比性，录取家家悦、重庆百货、红旗连锁手脚可比公司。因永辉超市在积极调改和后续与名创优品的配合上康庄大道，接管PS估值法，可比公司24-26年的平均PS为0.68/0.65/0.63，永辉超市24-26年的PS为0.90/0.80/0.74，初次遮蔽并赐与“买入”评级。

风险教唆

调改见效不足预期；东说念主力、房钱本钱大幅提高；拓店不足预期；行业竞争彰着加重。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据臆度，国泰君安刘越男商榷员团队对该股商榷较为久了，近三年预测准确度均值为37.87%，其预测2024年度包摄净利润为耗费1.31亿。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级8家，增合手评级6家；往常90天内机构目标均价为7.15。

以上现实为证券之星据公开信息整理勾引，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不组成投资淡薄。