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作家|猫哥

开头|大猫财经Pro

特朗普的关税大棒，股市第一个被打趴下，好意思股两天大跌10%，市值挥发5万亿好意思元，原油暴跌7%，连黄金王人大跌了2%。

唯惟一个指数是大涨的，这即是惊怖指数vix，创下了2020年2月以来的最高数值，其时啥情况全球王人知谈，可见资金的不安进度。

也平日，加完关税之后，好意思国关税从2.3%飙升到26%，上一次这样高，照旧1897年。

有几个国度成了重灾地，柬埔寨49%，老挝48%，越南46%，缅甸44%，泰国36%，其中不少王人是当年几年供应链回荡的宗旨地，懂王要点针对谁，了然于目。

很快，就有一个国度先跪了，越南主动打电话给特朗普，默示，欢畅零关税。

猫哥有许多堪称经济学家、学者的一又友，纷纷为越南叫好，合计这是最佳的布置，王人该学习。真实这样的吗？如果别东谈主即是想打你，你站着他打你，你跪着，他会戒指吗？

2018年的立场够好了，衷心满满地去好意思国谈了，然后呢？

客不雅地分析下，越南俯首认怂，主如若经济结构问题，对好意思国总出口1420亿好意思元，顺差1230亿好意思元，30%GDP全靠好意思国，加46%的关税，天就塌了，是以天然惊惧了。

然则即便认怂了，也很可能靠近三种遵守，王人是带血的筹码：

1、好意思国可能会对他关税豁免，但要满足附加条目，比如扩猛入口好意思国动力、洞开敏锐行业；

2、非平等取消，比如好意思国可能把低附加值产物的关税给降了，同期保管对高竞争力产物，比如电子产物的高关税；

3、计谋绑缚，好意思国可能关税豁免，但可能要求越南产业链里去中国化。那越南就会堕入top2的夹攻中，怎么采选呢？

被特朗普这样的商东谈主锁定了，细目要吃干榨净。

我们跟越南是通盘不相同的，跟好意思国的贸易总和5000多亿好意思元，顺差3000多亿，从好意思国入口的产物是1000多亿好意思元，这种结构，给好意思国加34%关税是很好的采选。

比如说，好意思国出口中国有四大件：芯片、大豆、飞机、原油。

1、芯片的情况全球王人知谈，我们想买的东谈主家也不卖，那当今就逼着我们搞国产替代呗。

2、大豆我们不错增多巴西、阿根廷的份额，这依然干了好几年了，我们的入口大豆里，2023年34%王人是好意思国的，2024年就裁减到21%，如果链接裁减份额，那好意思国农民就惨了，因为好意思国1/3的大豆王人是我们买的，妥妥的第一大客户，如果降到零，那许多好意思国老农民收入细目大幅下跌，粗糙干脆收歇。

好意思国农业州是特朗普的大票仓，那接下来就看好意思国老农民是要生存照旧要选票了。

说句题外话，即是李家的口岸，许多东谈主合计这即是生意解放，为啥要审查呢？全球化的好时间，全球王人在wto的原则下贸易，那是没问题的，但当今特朗普平直用国度蹙迫情况绕过了国会和wto，王人在打贸易战了，还用正本的轨范管事，不是很老套吗？

要知谈，我们采购巴西、阿根廷的大豆，90%王人是要通过巴拿马运河的，你合计好意思国不会出啥幺蛾子吗？那可能就贬抑农业安全了。

为什么春晚王人要说秘鲁的钱凯港？为什么尼加拉瓜运河那么长途？你该懂了吧？

3、飞机就无谓提了，我们抒发善意才买波音，你这样搞，我还买你的吗？

4、原油亦然相同的，好意思国的产量以前很大部分王人是卖给中国，那接下来卖给谁呢？况兼好意思国页岩油的成本相对高，沙特增产油价大跌，好意思国石油公司细目会死一大片。

我们敢入手，还有很紧要的一个原因，即是财富基本王人还在低位，房地产、股市、忽地王人在复苏中，更谈不上泡沫，还能咋跌呢？

是以给好意思国加关税真的无谓客气了，拳拳到肉，因事为制才是应该的，但这个方法背后，照旧留了很大的探讨空间，探讨有几种，一种是先跪再谈，一种是先打再谈，关于我们来说，天然是采选后一种。

其实，特朗普也不是个笨蛋，他祭出关税大法，即是让全球去找他谈，好各个击破，让好意思国利益最大化。

像小弟以色列，他王人是主动打电话去谈，也难怪，两国50年前就签了自贸协定，98%的产物0关税，剩下的2%，以色列对好意思国亦然0关税，然后当今特朗普给他们加了17%的关税，放谁身上王人得不满，是以好意思国要主动安抚。

当今东南亚列国、印度、日本也王人要求对话勾引 英文，这正中特朗普的下怀。

为什么这样说呢？

这就触及到特朗普的宗旨到底是什么。

他作念综艺节目那么多年，会包装懂流量，所谓让好意思国再次伟大，其实中枢问题唯惟一个——即是财政入不敷出，没钱花了！

像老布什、小布什，一言分歧就平直发兵了，特朗普细目瞻仰这种格调，然则到他这，家底不允许了。

好意思国当今财政收入4.9万亿好意思元，开销6.8万亿开销，有1.8万亿好意思元的赤字，还有35万亿的好意思债。

这个压力，即是宇宙年老亦然很头疼的。

开销少量王人不可少，比如21%要去支付社保，11%要去支付医保，12.5%是军费，13%是好意思债的利息，哪个能省吧？

你把这个数据替换成你家庭的泄漏就明晰了，以贷养贷，成为老赖的概率很大。

年老怎么宁愿这样过日子呢？

特朗普的科罚有盘算即是开源节流，主要干三个事：

1、节流。马亲王大搞裁人，一堆部门王人给砍了，再砍下去，马亲王王人要被干掉了，所有这个词检朴了1.1万亿，但也缩减不下去了，连马亲王王人要撤了。

2、开源咋办呢？即是他一直饱读励的制造业回流，通过收入的增长来还债，还有即是加关税之后的收入，瞻望6000多亿。

3、临了一招，即是通过降息扩表，通过大放水来稀释债务。

钱毛了，再加上利息降了，要还的钱不就少了吗？

然则他这套计谋要落地其实是相比贫瘠的。

比如制造业的回流，中枢方法即是关税大棒，然则制造业的回流有许多硬不停，比如工东谈主工资是新兴国度工东谈主的6-10倍，还时常常大歇工要求涨工资，除非是把持性的高毛利行业，关于庸碌制造业来说，回流相配难。

其实当初好意思国的制造业品类也很齐全，但其后他们把这一套废弃了，因为犹太东谈主主导的金融本钱，主打即是挣快钱，很瞧不起制造业的低利润。

最近三十年，好意思国供应链大移动，王人去了中国、东南亚这些处所，同期这些处所的廉价产物也让好意思国的物价莫得升空，通胀数据好，是以他们才气捏续大放水，直到当今好意思债限制达到35万，债务是多了，但公道是，股市勾引十几年大牛市，工资也越来越高，这就跟吃药相同，全民亢奋，谁还想苦哈哈地打螺丝啊。

还有个很大问题即是懂王的任期，当今两党剑拔弩张，就差把对方送监狱了，特朗普说拜登是最蠢总统，民主党如若上来了，可能这名称即是特朗普的了，他只剩4年任期，但制造业的回流一半是5-10年的周期，一旦皇帝一旦臣，这个政策烂尾的概率很高。

特朗普给制造业回发配套的金融方法，即是大放水，这有两个公道，一是稀释债务，二是通过贬值来增多好意思国制造的全球竞争力，增多出口。

然则吧，这会碰到一个无法科罚的金融悖论。

这个悖论是啥呢？

即是“特里芬悖论”，简便讲，即是特朗普既要保管好意思元的强势地位，又要已矣贸易顺差，这是不可能的。

真理也很简便，75%的海外贸易王人是好意思元结算，好意思元手脚宇宙货币，那他就得提供全宇宙需要的流动性。

这个开释好意思元的经过，是通过贸易逆差已矣的，其他国度坐褥，卖给好意思国，好意思国支付好意思元忽地，这样好意思元就流畅起来了，全球化才转得开。

当今特朗普的想法是，好意思元要很强，好意思国还要摒除贸易逆差，他想的遵守即是全宇宙的好意思元王人拿在好意思国手里，其他国度王人作念牛马就好了，但这样作念，金融学问不允许。

最近不就有新闻说了吗，好意思国科技界大佬要去见他，说是给他普及金融学问。

然则在特朗普这里，他脑洞掀开，想了个办法，即是先作念空再作念多，咋操作呢？

所有这个词分3步：

1、挥舞关税大棒，打爆股市，包括我方家的，这就有点近似东谈主造的金融危急，保捏好意思国流动性的同期，制造全球的流动性紧缩，打击其他国度的经济预期；

2、逼迫列国跟他谈，提议勒索式要求，逼迫站队；

3、当股市暴跌，财富价钱暴跌，他就能以“救市”为原理，赶紧降息扩表。流出来的好意思元，抄底全球财富。这样好意思元既能保捏强势，还能稀释债务。

是以懂王加关税的最终宗旨，即是为下半年的降息扩表作念准备，先砸出低估的财富价钱，好意思元才气进场，最终要科罚好意思国的债务问题。

然则他这套逻辑是有很大硬伤的，许多东谈主也驱动不买账了。

比如好意思联储主席鲍威尔就基本没理他，这两天强调，关税对经济影响比预期的大，行将会再行提高通胀的真理，这意味着降息不会那么快。

这也很合理，关税天然会增多国库的收入，然则老庶民付出了本色的代价，当今的预测是一个家庭一年至少增多3800好意思元，许多产物要大加价30%。

当今连大富豪库班王生命令全球去抢购，说“从牙膏到肥皂，能囤的王人囤起来！”

通胀起来了，好意思联储还怎么大降息呢？

当今对特朗普特地见的东谈主也越来越多了，民主党就无谓说了，特朗普能当选有两个集团的助力：

1、底层，典型的即是红脖子工东谈主、农民，这王人是铁杆救助者。

2、高技术圈层的救助，之前的中枢东谈主物即是彼得·蒂尔。

当今工东谈主对他的救助照旧一如既往，但许多农民压力山大，因为欧盟给好意思国威士忌加了高关税，我们给好意思国大豆、玉米加了高关税，农民的生存是要受到影响的。

但更特地见的，是高技术圈子，这就得说到彼得·蒂尔这个东谈主了。

彼得·蒂尔是个天才，1998年开荒了支付平台PayPal，近似于早期支付宝，4年之后以15亿好意思元的价钱卖给了eBay，有了钱他就驱动作念投资，这东谈主很有想法，堪称硅谷念念想家，天然他投资的企业也很强，比如投资facebook，赢利朝上2万倍，他还投资了马斯克、LinkedIn的创举东谈主霍夫曼等等科技大佬，因为他投资的这一圈东谈主其后王人很猛烈，是以堪称“PayPal黑帮”。

简而言之，这东谈主即是硅谷的一个带头年老。

2015年的技术，特朗普想竞选总统，科技圈是根底没东谈主搭理他的，彼得·蒂尔给了特朗普125万好意思元，是科技圈第一个看好他的。

因为他认为民主党的“均富”政策抹杀改进，加重了社会分裂，是以采选救助共和党。

在特朗普的新任期里，他起到两大作用：

1、副总统万斯，即是在他的力荐之下成了特朗普的搭档，万斯的《乡下东谈主悲歌》我们看了无感，那在锈带的红脖子看来，即是一部陨泣史啊，这即是妥妥的代言东谈主啊，是以选票哗哗的；

2、在彼得·蒂尔的持续布谈之下，科技圈对特朗普的援手金额热潮，达到了3.9亿好意思元，比民主党多出了2.7亿，成了特朗普当选的最大助燃剂。

但别东谈主王人捐钱了，彼得·蒂尔和特朗普却冲破了，因为两东谈主对政策、意志花样的分歧越来越大，彼得·蒂尔决定不给他捐钱之后，特朗普平直开骂“他妈的莠民”，是以也没法协作了。

那些受彼得·蒂尔迷惑给特朗普捐钱的科技大佬当今亦然厚谊复杂。

他们的高额捐钱，其实即是买了个“政策保障”，但当今呢，在关税大棒之下，科技股暴跌，特斯拉王人没了一半市值，苹果里外不是东谈主，当初买的保障成了大炸弹，他们对特朗普能没看法吗？

当今神话连特朗普的阁员亦然质疑持续，马亲王五月份就下野了，是以特朗普能不颖异完任期，王人是个疑问。

临了追忆一下吧，关税大棒的中枢即是无区分的搜刮，匡助好意思国科罚债务问题，让好意思国链接称霸，特朗普最但愿的：

1、4月加关税；

2、4月5月，主要经济体王人来求他，好意思国为接下来的降息扩表进行利益探讨。

3、6月，谈得差未几了，股市也跌得差未几了，开启大放水，再次收割。

天然，能不可落地还要看好意思联储，还要看通胀数据，且有一番博弈。

关于我们来说，如果好意思国大放水，那我们也会绝不盘桓地跟进，即是一直强调的“择机降准降息”的“机”，那一大波牛市可期。

如果照旧胶著，好意思国有最强消辛苦，我们有最强坐褥力，那就链接博弈勾引 英文，延续现时的波动。